文｜杨洁

“谈别老是很难，和所爱之东谈主的谈别尤甚，东谈主生中凡事有开动，就会有收尾，我一直知谈，终有一天咱们会告别。”在一封长文中，前苏宁集团独创东谈认识近东之子张康阳与外洋米兰告别，可见其格式之深。

谁也莫得思到，千里寂许久的“低调富二代”张康阳再次回到公众视线，竟是因债务丢掉了执掌8年的外洋米兰球队。

5月21日，苏宁“少东家”张康阳被好意思国橡树成本追债，债务高达3.75亿欧元（约31.03亿东谈主民币）。三年前，外洋米兰巨亏，多方融资未果的张康阳，以外洋米兰的股权作念质押，从橡树成本获取了一笔三年期贷款，这笔借债公约号称尖刻，年利率高达 12%，若是到期未能偿还，橡树成本有权选拔成为外洋米兰的统共者。

三年之期已到，没能定期还款的张康阳，只可将倾注多年心血的外洋米兰拱手相让。

临了通牒下达之前，张康阳也作念过诸多致力，举例与太平洋投资贬责公司Pimco基金接洽一笔新贷款，同期游说橡树成本延迟贷款期限，但无一凯旋。

株连张康阳的，恰是他身上“老赖”、“负二代”的标签。近些年来，张康阳每次激发大规模柔和，均是由于债务问题，上一次是2022年7月，张康阳被中国建行民众追债。

张康阳的困境，背后折射的其实是苏宁集团的困境。苏宁集团、国好意思电器都曾在电器行业咤叱风浪，但交易模式变化太快，大叫大进的高光时刻已成过往，苏宁国好意思的多元化计谋转型也并不顺畅。

时来宇宙齐同力，运去骁雄不目田，这大致是苏宁集团和张康阳近况的注脚。

“最高明低调”的富二代

90后张康阳曾被称作是国内“最高明低调”的富二代。

他的身上，有着外洋精英训诫进修出来的气质：设立于名校，与股神巴菲特、特朗是学友，同期具备“大摩”投行职场警告，崇拜过中国香港、好意思国商场企业的上市、投融资责任。

在念书时间，张康阳便展现出不俗的交易感觉，他用我方的活命费投资特斯拉股票，短短几个月暴涨数倍。从各个节点的抉择来看，张康阳是个方针明确，颇有交易感觉的年青东谈主。

2016年，家电零卖连锁发展如日中天，苏宁集团出资2.7亿欧元收购了外洋米兰70%的股份，张康阳趁势干预国米董事会。两年后，年仅26岁的张康阳成为国米史上最年青的主席，登上外洋舞台，一时期清翠热烈。

为了教导国米走向更高的色泽，他大手笔费钱，引入大牌教练和球员，在8年时期里教导国米拿下2个意甲冠军，2个意大利杯冠军以及3个意大利超等杯冠军。从竞技体育层面来看，张康阳委果为国米作念出了高大孝顺。值得醒宗旨是，在最近一次问卷探望中，跳动60%参与步履的球迷扶植他链接留任国米。

相干词，陪伴而来的是高大的财务压力。苏宁入驻国米的8年中，苏宁关于国米的顺利投资总额接近9亿欧元，但仍止不住国米的陆续蚀本。2021财年，国米蚀本2.46亿欧元，创下意甲俱乐部历史之最，寻找外部融资也不堪利。

更潜在的危急在于，苏宁的生意不顺，零卖业被从头洗牌，苏宁本身近年蚀本，更是难以扶植这么一家顶级足球俱乐部。

债务暗影下，张康阳不得不向橡树成本借债。橡树成本，是民众最大的不良钞票基金，极为擅长廉价抄底钞票取得高额报告，张康阳也相等明晰这极少，在三年的时期中，他一直在为偿还这笔巨款作念准备，但成本商场不讲情感，从假贷那一刻起，国米的气运果决不掌捏在张康阳手中。

如今，苦心野心8年，张康阳不得已交纳了一笔腾贵的“膏火”。

外洋米兰易主，也不都是赖事。字据转让公约中的颠倒条件，张康阳在离开外洋米兰后，他和苏宁集团的3.75亿欧元的债务就地清零，况兼还可能会获取一笔“抵偿金”，多半债务的职守卸下，大致是当下更紧要的事。

“苏宁少东家”的交易化探索

“不管你们再何如天之宠儿，99%的投资并购名目都会失败。” 张康阳曾在禁受媒体采访时如是说。这句交易判断，正在他的身上应验。

2019年1月15日，在苏宁控股集团年会上，时任苏宁外洋公司副总裁的张康阳被授予“董事长颠倒奖”，张近东切身为其受奖。彼时，这动作被不少里面东谈主士解读为“交班宣示”。

在那一年，“表象无穷”的张康阳便主理了两项大手笔动作：一是苏宁小店剥离；二是收购家乐福中国，当作零卖领土的遑急布局。

2019年6月23日，苏宁外洋斥资48亿元收购家乐福中国80%股份，张康阳为苏宁外洋总裁。没过多久，苏宁易购发公告称，5000多家苏宁小店从上市公司剥离，新激动为南京云致享齐集科技有限公司，该公司99%的股权属于张康阳。

表象并未陆续太久。张康阳接办之后，苏宁小店与冯氏零卖达成利亚华南的股权转让公约，曾有过片霎的膨胀，短期内开遍了寰宇70多个城市。

相干词，蚀本情状却一直没能扭转，字据苏宁此前线路的数据线路，2019年上半年，苏宁小店蚀本飙升到22.13亿元；2020年上半年蚀本11.22亿元。

只是半年时期，事迹惨淡的苏宁小店便开动裁人、闭店。据多家媒体报谈，2020年中，苏宁小店已从最多时的5000多家关至1400多家。

家乐福板块，相通谋害乐不雅。

苏宁收购家乐福中国后，进行了大刀阔斧的更始，突破了家乐福卖场的合座布局，不仅将上风品类生鲜进行大改，还将卖场二层的杂货区和纺织区的地皮，沿路更换为苏宁电器类商品。

这么的矫正，让家乐福中国的业务片霎回暖，但却没能陆续盈利。2020年全年，家乐福中国共蚀本7.95亿元。

两边的联手并莫得阐扬预期的后果，苏宁缺少对商超限制的运营警告，在探索的经由中，也莫得阐扬披缁乐福的民众供应链上风。

近一年来，家乐福堕入一系列逆境：门店缺货、购物卡兑付艰苦、欠付供应商货款、被动关店。2023年，苏宁无奈“止血瘦身”，关停家乐福多数门店，限度2023年底，家乐福中国仅存续4家门店。

幕后撑腰的苏宁，深陷流动性危急

不管是张康阳，照旧苏宁易购，高光时刻都已成过往，近些年来，苏宁一直深陷蚀本泥潭中。

从2012年起，苏宁一直在试图进行互联网转型。2013年，迫于互联网的冲击，急于绽放线上商场的苏宁作念出了斗胆的决定：苏宁电器改名为“苏宁云商”，线上线下同价。正本盼愿将线下用户引流到线上，相干词这个计谋却使得线下店利润骤减，无法袒护野心成本。

转型不畅，苏宁又试图通过成本化运作绽放第二增长弧线。于是，苏宁先后入局了多个限制，用2.5亿好意思元收购PPTV 44%的股份，以19.3亿入股中兴，42.5亿买下天天快递，用3.2亿好意思元收购龙珠直播……

关联词像超市、快递这么的重钞票业务，反而给苏宁带来了更大的负债。

2019年，苏宁照旧连结多年无法达成业务盈利，关联词其并莫得住手膨胀，这也使得苏宁在资金链方面颠倒垂死。据财报数据，2021年-2023年，苏宁易购净蚀本金额差异为432.6亿元、168亿以及40亿。

2023年，苏宁易购的营收萎缩至626.27亿元，比较巅峰期的体量，仅剩零头。

不仅是苏宁易购，国好意思相通不复昔时荣光，传统零卖巨头的溃退背后，有着多重原因。

一是计谋的失焦，在直播电商、酬酢电商的时期，线下零卖企业尝试解围，向互联网靠近，但公司从商超传统模式起家，“互联网化”并不顺畅。

二是时期的碰到，莫得始终凯旋的企业，惟一活在周期中的企业。和当初比较，苏宁、国好意思面对的商场环境果决不同，零卖模式从头洗牌，传统零卖商也正濒临更强劲的敌手。

即便规律维艰，苏宁易购、国好意思也仍未烧毁。2024年1-3月，苏宁易购蚀本缩窄至9600万，三年来初度接近盈亏均衡，近期，苏宁链接开店，五一前后落地了17家大店，张近东也通常出头和供应商洽谈，颇有归来之意。

5月29日，主要面向下千里商场、通过加盟样式膨胀的苏宁易购零卖云完成了新一轮4.8亿元的计谋引资。据财报线路，限度2024年一季度，苏宁零卖云加盟店总额照旧达到10756家。此次融资将链接用于布局下千里商场，但愿通过扶植加盟商的野心效力，阐扬出苏宁的供应链上风。

“只争朝夕、只争迟早权威欧冠体育买球站，开启一场新的解围。”在新年部署会上，张近东发出了这么的期许。不管前线是坦途正途照旧凹凸山路，履历摇荡之后，张近东、张康阳父子仍信守在场，致力打一场翻身仗。

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